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亚投行对寰宇银行的影响

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作家：钱璟，普林斯顿大学政事学系博士生；James Raymond Vreeland，普林斯顿大学政事学系与大家和外洋事务学院教师；赵剑治，复旦大学外洋关系与大家事务学院副教师。

开始：Jing Qian, James Raymond Vreeland and Jianzhi Zhao, “The Impact of China's AIIB on the World Bank”, International Organization, Vol. 77, No. 1, 2023, pp. 217-237.

导读

本文聚焦于中国成立亚洲基础设施投资银行（AIIB）对寰宇银行全球发展雷同者地位的影响，要点怜惜亚投行首创成员国的借款实践（borrowing practices）。这些国度公然鄙视好意思国的偏好，意在创造寰宇银行的潜在竞争敌手。

通过遴荐庞珣等学者于2022年建议的动态多档次潜在因子模子（Dynamic Multilevel Latent Factor Model, 简称DM-LFM）行为因果推断方法，[1]衔尾多种经典料到模子行为肃穆性磨练，本文发现亚投行首创发展中成员国加入的寰宇银行基础设施名堂数目有所减少（至少暂时有所减少）。

同期，本文初次系统性地讲明中国雷同的亚投行至少在短期内裁减了寰宇银行在发展中国度的影响力，稀奇一部分国度可能正缓缓与寰宇银行分说念扬镳，并期待中国主导的外洋机构在发展领域发达雷同作用。

感谢赵剑治老诚的指挥与审阅。

寰宇银行与亚投行的成立

行为寰宇银行的最大鼓吹，好意思国曾在2016年亚投行成立前夜公开反对列国加入亚投行。一些学者以为，亚投行的真实见地是取代处在好意思国和日本影响下的既有发展机构。

比拟于寰宇银行，亚投行具备要领上的上风。长期以来，寰宇银行的名堂审批要领和絮叨的社会与环境圭臬饱受发展中国度的诟病。寰宇银行同样承认这一事实，以为“普及贷款业务的实时性仍然是一项挑战”。面前，寰宇银行从名堂构思到给以初次付款的经落后代平均进步两年，而比拟之下，亚投行仅需7个月，这为基础设施融资提供了一个“精益”和“精真金不怕火”的开始。

亚投行首创成员国

已毕本文写稿之时，亚投行依然批准了105个国度的成员经历，其中包括16个恭候国内批准其防御成员经历的潜在成员。在89个防御成员国中，有43个短长区域性的，而在以前的成员国中，有11个短长地区性的，这证据亚投行的阴私领域正在赶紧向全球拓展。

本盘问覆按了亚投行首创成员国与寰宇银行之间的关系。为获取首创成员国经历，列国政府需要在2016年之前签署条约条目，首创成员国会领有部分特权，如增多投票权份额和参与提名亚投行管制层。

首先，让我们看看相似之处。相似的性格特征让两个人更容易相处，降低沟通障碍。这种性格相似性也使两个人更容易就共同的兴趣、价值观和目标达成一致。此外，相似的性格特征还可以促进两个人之间的信任和尊重，这是维持健康和持久的爱情关系所必需的。

成为亚投行首创国度标识着对中国地位高潮趋势的认同，同期也屈膝了好意思国的偏好。固然寰宇银行依然缓缓进行自我退换，以给以新兴商场更多说话权，但代表性不及的国度也正在积极寻求替代决策。发展中国度接管贷款的才能有限，一些政府会因此不悦于向寰宇银行贷款所需接管的附带条件，而亚投行恰好为那些不悦西方政当事人导寰宇银行的国度带来了新的借款契机。亚投行的决策权集中于新兴商场国度，这些国度将优先计划简假名堂审批，而非繁琐和干与性的经过。

中枢假定与考据过程

a. 数据

本文试图磨练一个关节假定：亚投行首创成员国对寰宇银行基础设施名堂具有负面影响。

本文遴选的数据集包括了1992-2019年间至少参与了一个寰宇银行名堂的155个国度。由于数据中包括一些在2016年前被划出具有寰宇银行贷款经历领域的国度，因此本文同样抵抹杀高收入国度的步履进行了分析。计划到数据缺失导致分析中的国度数目不同，本文进一步使用估算数据分析模子。实证论断在这些样本变化下同样肃穆。

为考据上述假定，本文将亚投行首创国（AIIB Founder）编码行为中枢解释变量，界说发展中的亚投行首创国为在样本采集阶段从寰宇银行借款的国度。这些国度明确面对着好意思国的施压，它们的加入是亚投行取得得胜的必要条件。亚投行成立后，好意思国的反对声缓缓平息，随后加入的国度并莫得面对如同首创国一样的压力。因此，本文将2016年至2019年的亚投行首创国度（AIIB Founder×Post-2016）编码为1，不然为0。根据上述界说，亚投行共有57个首创成员国，其中31个是发展中的亚投行首创国。

寰宇银行基础设施建造名堂（World Bank Infrastructure Projects），即寰宇银行在特定年份为特定国度批准的基础设施名堂总额，是本文的关节因变量。使用世行的“主要部门”类别对基础设施名堂进行编码，本文根据“基础设施”的狭义界说仅将最大“主要部门”为动力和采掘、运输、水/卫生设施/废料的名堂包括在内。在肃穆性磨练中，作家也对该界说作念了一系列替代设定。

本文将寰宇发展标的中的东说念主均国内坐褥总值（GDP per capital）和东说念主口（Population）纳入法例变量。更进一步，本文计划清偿务偿还总额占国民总收入的百分比（Debt service [%GNI]）、官方发展拯救净额占国民总产值的百分比（ODA received [% GNI]）以及番邦径直投资流入净额占国内坐褥总值的百分比（Foreign direct investment inflow [% GDP]）。

同期，本文通过Polity Project中的Polity2指数对国内务治机构进行了分析：盘问标明，寰宇银行贷款与受援国的国度选举相关。因此，本文为滞后的行政或立法选举（Election）加入了一个标的变量。在处理酬酢关系时，本文将某国度是否是协调国安搭理确当选成员（Temporary UNSC member），以及在协调国大会投票中与好意思国的理思契合点（UNGA Voting）列为法例变量。

b. 识别策略

由于纷扰组和法例组的预纷扰趋势不同，盘问对象不温顺平行趋势假定，因此本文未遴荐双重差分模子进行数据分析，而是主要依赖DM-LFM以科罚单元特定的时代趋势形成的偏差。

使用贝叶斯方法，DM-LFM将因果推断视为数据缺失的问题，即在纷扰后，淌若纷扰单元仍处于法例状况，则存在纷扰单元反事实末端的数据缺失。该模子基于纷扰后反事实末端的后验散播来料到对纷扰对象的平均纷扰效果（ATT）。实质上，该方法是对不雅察到的未经纷扰的末端矩阵进行低秩肖似2024年宝马会彩票网，以预测T×N矩形末端矩阵中的纷扰后反事实末端，并衔尾潜在成分体式来矫正由纷扰时代和时变潜在变量之间的潜在相关性引起的偏差。

c. 实证末端

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图1 寰宇银活动亚投行首创国度与其他国度提供的基础设施名堂

如图1所示，在预纷扰时代，纷扰组和法例组之间的末端差额有所不同，且两者的预纷扰趋势并莫得呈现相似趋势，标明平行趋势假定可能不可立。

表1 亚投行首创成员国对寰宇银行基础设施名堂的影响

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图2 预期反事实和实验的寰宇银行基础设施新名堂

图2走漏了使用DM-LFM估算的纷扰样本的平均不雅察末端以及纷扰单元的反事实末端。纷扰单元的预期反事实末端与预纷扰时代的不雅察末端量配一致，很好地讲明了DM-LFM的适用性。需要瞩见地是，2016年运行纷扰后，不雅察末端和反事实末端在预期方朝上有所不同。

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图3 亚投行首创成员国对寰宇银行基础设施新名堂的预期影响

图3展示了ATT以及95%真是区间（credible interval）。预纷扰时代（1992-2016年）的预期影响趋近于0；而2016年后，ATT着落，标明亚投行首创成员国在亚投行成立后平均从寰宇银行获取的基础设施名堂较少。这种负面影响在2017年最为光显，在2018年有所松开。2019年的预期影响亦然负面的，但95%真是区间包括0。

DM-LFM依赖于潜在可忽略性（latent ignorability）的假定，其中最关节的识别问题是可能的响应。在本文盘问的情况下，淌若决定加入亚投行并在2016年参与成立亚投行是由列国之前的寰宇银行借款决定的，那么这种响应就可能形成取舍偏差。

因此，本文同期进行了安危剂磨练。使用2014年行为纷扰的运行年份，即在亚投行成立和防御运营之前。该方法设定了2014年至2016年的安危剂期，末端走漏安危剂时代的预期影响接近于0，况兼从2016年（亚投行成立之年）运行均为负面。

机制磨练：供给侧影响磨练

本文通过对驻亚投行首创国度做事处高档众人的采访，进一步考据了借款需求侧的决策影响，即首创国度与中国间政事连接的增多会导致其“与寰宇银行，尤其是在基础设施领域，合营的名堂数目减少”，但这种影响也有可能来自借款的供给侧，即这一影响可能是由寰宇银行尽头主要鼓吹好意思国决定处分亚投行首创国度所形成的末端。

本文在测试这种因果机制时并莫得找到具有劝服力的字据。领先，本文基于好意思国财政部2004-2019年的数据，计划了好意思国谢寰宇银行实行董事会的投票活动。遴荐二元标的变量Support来预计好意思国对寰宇银行拟议名堂的态度，淌若好意思国支抓该名堂，则赋值为1，不然为0。末端走漏，好意思国支抓了大多半名堂（91.7%）。固然好意思国时常投弃权票（6.6%），但很少径直投反对票（1.4%）。淌若好意思国试图处分亚投行首创国度，它将投票反对为这些国度提议的名堂，但现存数据无法支抓这一假定。

其次，本文计划亚投行首创成员国与寰宇银行非基础设施名堂之间的关系。本文以为，淌若好意思国试图处分亚投行首创国度，它不会将这种处分法例在基础设施名堂上，因此本文瞻望亚投行首创国度谢寰宇银行的非基础设施名堂也受到负面影响。但淌若盘问末端背后的处分机制连接于好意思国对发展中亚投行首创国度的决策过程，则非基础设施名堂不会受到格外影响。亚投行成立之初只专注于基础设施，因此即使是首创成员国也需要陆续与寰宇银行合营，温顺其非基础设施发展需求。根据数据磨练末端，发展中亚投行首创国度的非基础设施名堂并莫得瞻望着落，这证据了亚投行首创国度效应仅适用于基础设施名堂。

终末，本文计划寰宇银行的条件法例。淌若好意思国试图处分亚投行首创国，则寰宇银行会对这些国度施加比其他国度更严格的条件，但数据末端同样没能为该假定提供富余权贵的字据。

尽管字据并不支抓“供给侧”的说法，但这可能是两种力量互相拒抗后的末端。一方面，好意思国可能思处分亚投行首创国度；另一方面，行为一个官僚活动体，寰宇银行可能会寻求赢回并保抓与这些国度的构兵。作家对驻亚投行首创国的寰宇银行众人的采访凸显了这一现象：面对着落的趋势，寰宇银行“照实试图夺回更多名堂”

挤出效应与贷款本旨

淌若首创国度肤浅地用亚投行名堂取代寰宇银行名堂，亚投行名堂可能会“挤出”与之相似的寰宇银行名堂。本文使用经批准的亚投行名堂数据，通过两种实证策略对此进行了磨练。

领先，本文将从亚投行借款的亚投行首创国度，与莫得借款的首创国度进行比较。预期负面影响对两组首创国度王人适用。

其次，本文构建了一个新的“反事实”总名堂预计圭臬，将寰宇银行和亚投行的基础设施名堂衔尾起来。这一预计将亚投行的名堂分派给寰宇银行，而即使遴荐了这一措施，首创国度仍受负面影响。这标明，在莫得亚投行替代名堂的情况下，首创国度依然减少了与寰宇银行的互动。

在此基础上，本文计划了亚投行首创成员国对寰宇银行基础设施名堂贷款本旨的影响。随时代变化下的影响来看，该趋势合适名堂数目的负面影响：2017年和2018年着落，2019年着落松开。但除2018年的95%真是区间不包括0外，每年的料到王人并不准确。

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图4 亚投行首创国度对寰宇银行贷款本旨的影响（基础设施名堂）

尽管如斯，对更少的年度名堂进行更准确地料到仍是必要的，原因有二：其一，与名堂数目比拟，贷款本旨是受援国政府与寰宇银行责任主说念主员间互动的一个干扰度量。本旨是基于概略情的名堂资本估算，用不太精准的度量来估算势必得出不太精准的末端。其二，名堂数目是一个更故风趣的预计互动的圭臬。每个格外的名堂王人波及与寰宇银行责任主说念主员的合营，这些互动是漫长、繁琐和政事滋扰的。亚投行首创国度因为长期悔悟条件法例与审批时长而背离寰宇银行，这意味着名堂数目径直代表了受援国与寰宇银行责任主说念主员的互动。

因此，本文以为，亚投行首创国度正在减少与寰宇银行的互动尽头给出的本领建议和战略法例。寰宇银行的建议很有价值，但却有干与性。据此本文猜测，首创国会更偏疼舛误和高效的亚投行本旨。

论断

这份盘问论述第一次系统性讲明了中国雷同的亚投行至少在短期内裁减了寰宇银行在发展中国度的影响力。因此，亚投行可能是对好意思国借助寰宇银行对发展中国度施加政事影响力的一大挑战。固然还无法判断这种影响将抓续多久，但本文料到2016年至2019年的影响是权贵的，这意味着亚投行首创国度对寰宇银行基础设施名堂的参与减少了约22%。这一发现也许仅仅冰山一角，将来会有更多盘问聚焦于中国雷同的外洋机构与好意思国竞争的款式。

本文与以往的盘问有遑急的各异：第一，本文怜惜寰宇银行与中国雷同的多边机构之间的竞争，良友有盘问多计划寰宇银行与中国自己的竞争，着眼于中国的双边拯救；其次，本文将盘问怜惜点聚焦于亚投行首创国度，而非对通盘国度的寰宇银行贷款的影响；终末，本文愈加怜惜国度扈从中国雷同所产生的影响（将中国的雷同地位视为自变量），而非探究一些国度为何寻求中国的雷同（将中国的雷同地位视为因变量）。[2]

在方法论上，本文丰富了连接中国在发展领域日益高潮的作用的既有学术末端。尽管制论机制有待进一步盘问，但本文依然详情，至少在短期内亚投行首创成员国身份对寰宇银行基础设施名堂存在负面影响，与此同期，本文也展示了中国在发展舞台上的日益崛起将怎样重塑全球政事。

参考文件

[1] 详见Pang, Xun, Licheng Liu, and Yiqing Xu. 2022. A Bayesian Alternative to Synthetic Control for Comparative Case Studies. Political Analysis 30 （2）:269–88. 该著述建议了一种可用于单个或多个纷扰单元比较案例盘问的贝叶斯方法来替代合成法例法。这一新的动态多档次模子设置了潜在因子项来矫正单元特定时代趋势（unit-specific time trends）引起的偏差，同期计划协变量和末端之间的异质和动态关系以普及因果料到的精度。

[2] 详见Broz, J. Lawrence, Zhiwen Zhang, and Gaoyang Wang. 2020. Explaining Foreign Support for China’s Global Economic Leadership. International Organization 74 （3）:417–52. 

词汇累积

动态多档次潜在因子模子

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Dynamic Multilevel Latent Factor Mode

亚投行首创国

AIIB Founder

基础设施建造名堂

 Infrastructure Projects

东说念主均国内坐褥总值

GDP per capital

潜在可忽略性

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latent ignorability

真是区间

credible interval

译者：穆若彤，国政学东说念主编舌人，中国东说念主民大学PPE专科，盘问酷好酷好为外洋政事经济学与全球治理。

校对 | 胡可怡 张钰晗

审核 | 李源

排版 | 何其

本文为公益共享，服务于科研素质，不代表本平台不雅点。如有随性，宽饶指正。

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