上周东谈主民币兑好意思元出现快速增值

　　有分析以为，好意思元指数快速走弱成为东谈主民币汇率增值的顺利推手。公开信息表现，好意思国零卖和通胀数据的不足预期、中好意思利差的拘谨、国内金融机构谈话会的提振信心等，这些都成为助推离岸东谈主民币增值的能源。合座而言，跟着中国经济渐渐成立推高库存周期水平、中好意思金融周期各别的渐渐拘谨，以及中国出口景气度的好转提振贸易结汇，东谈主民币有望在中遥远干涉轰动增值的阶段。

　　从行业利好角度来看

　　东谈主民币增值对以东谈主民币金钱计价的房地产、大金融是顺利利好，也将裁汰出境游、造纸、航空运载等行业的资本，投资者可温顺磋议板块及个股。

　　造纸 盈利依期成立

　　东谈主民币增值，有意于裁汰造纸业入口原材料资本。有行业东谈主士指出，同期由于有外币欠债，跟着东谈主民币增值，将为部分企业带来可不雅的汇兑收益。跟着传统旺季到来，行业盈利有望捏续改善。不错看到，浆价下行带来的资本改善滞后性反应，部分纸企三季度事迹环比加快增长，纸企盈利成立依期完了。

　　记忆三季度造纸板块阐扬，国金证券分析师张杨桓指出，行业合座处于去库阶段且干涉库存底部，6月起追随浆价上行，产业链从下到上开启阶段性补库，细分纸种纸价回暖；资底本看，三季度廉价浆渐渐计入报表端资本，资本弧线前高后低，资本压力彰着减轻；补库趋势下带动提价落地，三季度行业合座盈利智商已现回暖，后续来看，由于造纸卑劣需求以广谱性耗尽为主，合座景气度与合座社零耗尽磋议性较强，在计算行动环比改善预期下，预测纸企提价落地稳步鼓舞，带动盈利捏续改善。

　　申万宏源证券分析师屠亦婷也指出，2023年3-4月木浆新增产能靠拢开释，供需矛盾激化，原材料价钱快速下降，国内造纸需求自如成立，行业内前期计算新增产能投放，产业链干涉去库阶段。追随下半年传统旺季驾临，行业补库带动纸价和盈利朝上。中遥远角度看，行业继续洗牌，挖掘供求竞争花样更优的赛谈、中枢竞争力更强的企业。现时行业估值低位，中遥远配置价值突显。具备Alpha的细分赛谈和公司，有望穿越周期，实现更为闲隙盈利，淡薄温顺华旺科技、太阳纸业、博汇纸业、玖龙纸业、山鹰国际等。

　　后劲股精选

　　华旺科技(605377)

　　打造第二增长弧线

　　公司前三季度实现收入29.84亿元，同比增长19.9%；实现归母净利3.97亿元，同比增长20%，事迹相宜市集预期。公司出口高端家具加多带动家具结构优化，盈利延续改善趋势。申万宏源证券指出，公司隐藏原纸8万吨新产线于2023年6月投产，产能捏续扩展，奠定增长基础。布局30万吨其他特种纸产能，包括高品性食物纸、医疗级用纸、工业用纸等细分特种纸各别化家具。特种纸多品种细分赛谈，翻开增长天花板，强化中遥远成长性。同期多纸种布局有意于平抑景气波动，强化盈利韧性。现在公司医疗用纸已干涉客户考据阶段，并孝敬一丝收入，预测改日随更多品类推出，及取得下搭客户招供，公司其他特种纸有望实现高速增长，打造第二增长弧线。

　　太阳纸业(002078)

　　盈利旯旮改善

　　公司第三季度实现归母净利润8.9亿元，同比、环比增长45.5%、29.1%，略超市集预期。公司鉴于外盘木浆报价延续小幅上扬态势和卑劣需求景象邃密，发布文化纸加价函，四季度公司文化纸均价有望继续抬升，同期木浆资本看护低位，推动四季度文化纸盈利环比继续小幅改善。中信证券指出，追随圣诞节、元旦和春节等耗尽旺季到来，咱们预测箱板纸价钱将延续和善成立态势，推动其盈利旯旮改善，同期南宁基地箱板纸产线熟练运营后盈利有望改善。制浆业务方卖弄，咱们判断浆价四季度将在现存平台保捏轰动态势，化学浆业务盈利环比将保捏安妥、熔化浆有望小幅普及。综上，咱们以为公司四季度合座盈利有望环比继续改善，助力股权激发地点胜仗达成。

　　博汇纸业(600966)

　　盈利逐季转好

　　公司家具升级重叠需求转好，公司盈利逐季转好。白卡纸价钱阐扬出捏续上行趋势，同期公司用高毛利、各别化家具部分对消市集环境对纸价下降带来的不利影响。文化纸方面需求端教辅讲义招标订单刚需托底，且社会渠谈库存相对低位，看好文化纸方面闲隙孝敬利润。行为白卡纸行业龙头，公司将充分受益于新版“限塑令”计策。民生证券指出，中期看，白卡已经是顺周期中纸品最大弹性品种。公司发力烟卡家具，充分受益烟卡新模范；另外公司纠正山东基地 PM1 诱导无菌液包家具，各名地点均取得中枢液包客户招供；同期公司产能稳步普及进一步提高公司竞争上风，咱们预测2024年加多80万吨特种纸产能。跟着中小产能出清，市集靠拢度进一步提高，头部企业捏续受益。

　　山鹰国际(600567)

　　卑劣需求安妥回升

　　公司产能方面，10月公司浙山河鹰77万吨造纸名目剩余产线开机运行，追随下半年吉林山鹰一期30万吨瓦楞纸及10万吨秸秆浆名方针投产，公司产能矜重爬坡，国内造纸产能预测普及至约 800 万吨/年。原材料产能方面，公司现在配套各个造纸基地打造的50万吨木纤维和10万吨秸秆浆产能野心在2023年落地，将成为现存原料的紧迫补充，以搪塞价钱波动。公司坎坷游一体化程度渐渐加深，跟着产能计算渐渐落地，后续盈利增长能源满盈。安信证券指出，追随干涉旺季需求复苏、卑劣补库，8月下旬箱板纸、瓦楞纸价钱初始稳步上行。公司行为国内箱板瓦楞纸龙头，产业链一体化上风渐显，追随产能稳步扩展以及卑劣需求向好，盈利成立可期。

　　航空 复苏契机被广阔看好

　　航空行业属于典型的外汇欠债类行业，尤其是欠债，航空公司有多数的航空器材融资租出欠债，每年需支付一定数目的利息用度和本金。航空公司外币欠债比例高，东谈主民币增值会变成一次性的汇兑收益，东谈主民币增值会裁汰航空公司的资本。

　　中泰证券分析师杜冲指出，若其他风险变量不变，东谈主民币兑好意思元汇率增值1%，中国国航、中国东航、南边航空、稳固航空的净利润将折柳加多2.97、3.21、2.84、0.74亿元。若年底好意思元兑东谈主民币汇率能重回7元时期，测算2023年全年中国国航、中国东航、南边航空、稳固航空的汇兑损失折柳为1.51、1.63、1.44、0.38亿元，与2023年上半年比，各航司的汇兑损失将大幅下降。

根据Wind数据，上周全市场普通股票基金和偏股混合基金均取得了逾3%的平均收益率，此前一周（8月22日至8月26日）两类基金平均亏损则超过1%。具体看，近一周成长类主题基金涨幅居前，最高涨幅均超过10%，比如东方人工智能主题、南方信息创新等基金。

据极目新闻，9月3日16:58，署名为“LHHHH”的小红书网友发布消息提到，自己于2023年2月实名向税务局举报演员蒋依依偷税漏税问题，并于（今年）7月收到稽查局检查告知书。

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　　往2024年看，在航空范围咱们继续温顺两条干线。申万宏源证券分析师闫海指出，当先是可用飞机数目的下降。现在因普惠发动机事件行业停飞飞机数目近60架，2024年发动机事件会捏续影响国内供给。其次是国际航路，由于现在中好意思航班量较低，中好意思之间潜在省亲访友、华东谈主华裔归国省亲等需求尚未开释，中好意思线供需错配有望复古高水平票价。参考泰西市集怒放两年后，航空市集需求已经强盛，咱们以为2024年春运有望演绎供需错配逻辑，出现“高客座率高票价”，各航空公司效益彰着普及。咱们继续强调航空板块复苏契机，要点温顺计算品性捏续改善的稳固航空，以及中国国航、南边航空、春秋航空等。

　　后劲股精选

　　稳固航空(603885)

　　发展旅途昭着

　　公司主品牌稳固航空扎根华东，捏续优化航路布局，栽植宽体机队，闲隙市集份额。子品牌九元航空定位低资本，深耕广州主基地，积存优质时辰资源。短期公司受益需求复苏，收复赶快。中遥远公司资源使用后果改善，有望与行业景气上行周期共振，重叠优异的资本用度限度智商，实现利润开释。华泰证券指出，公司通过双品牌、双要害运营模式，覆盖多层民航市集，发展旅途昭着，复苏阶段更快实现计算成立，2023年三季度公司归母净利润创单季度历史新高。中遥远来看，宽体机B787机队及洲际航路渐渐栽植，有望更为灵验的讹诈基地优质时辰资源。咱们以为公司资源改善有望带来合座计算后果普及，在行业上行周期取得更为彰着的收益水和顺利润开释。

　　中国国航(601111)

　　净利润阐扬亮眼

　　公司第三季度营业收入同比增长152.89%，实现归母净利润42.42亿元，单季度扭亏为盈，净利润阐扬亮眼。公司前三季度RPK为160099.2百万客公里，同比增长170.6%。创始证券指出，2023冬春航季国航时辰量增长，国内捏续增长，国际和地区航路呈现成立趋势。2023年冬春航季换季，国航整个航路时辰量对比2019年同期增长28.67%，其中国内增长40.26%，国际航路收复至2019年的73.98%，地区航路收复至2019的83.21%。需求端，前三季度航空出行情况成立，小长假和暑运带来了航空出行迎来量价皆升的盈利成立阶段。供给端，公司并购山航后机队范畴扩展，且国际和地区航路成立情况进步。

　　南边航空(600029)

　　事迹快速成立

　　公司前三季度实现营业收入同比增长 70.31%；实现归母净利润同比增长 107.51%。其中第三季度公司实现营业收入同比增长 62.42%；实现归母净利润同比增长 168.78% ， 相宜市集预期 。申万宏源证券指出，公司国内运力需求均超疫情前。三季度国内 ASK 收复至 2019 年同期的118%；国内RPK收复至2019年同期的111%。截止2023年9月，公司总机队范畴达到903架，同比2019年同期852架加多6%，在上市公司中机队数最高。把柄航班管学派据，南边航空合座飞机讹诈率在三大航中处进步水平，国际方面公司亚太地区航路运力布局较多，受泰西等收复较慢的影响有限，公司范畴化以及收罗化上风不减，公司在大航中事迹进步成立。

　　春秋航空(601021)

　　盈利区间握住扩大

　　公司前三季度公司实现营业收入 141.03 亿元 ， 同比增长113.52%。实现归母净利润26.77亿元，上年同期为耗损17.37亿元。第三季度单季公司ASK超2019年同期18.92%，单季RPK超2019年同期18.73%；另外，三季度月平均客座率达到89.42%，较2019年同期仅差2.37%，三季度单季客座率为91.80%，较2019年同期仅差0.15%。东北证券指出，尽管公司在航路和航班时辰争夺相较三大航处于相对颓势，可是公司凭借低资本生意模式和积极栽植下千里市集等模范实现了收益完了。跟着挺价营销策略的捏续实施、供需基本面的握住改善、境外航路收复率渐渐攀升，公司将握住扩大盈利区间。

　　房地产 两念念路布局

　　10月单月销售金额同比下滑14.4%，较9月单月增长4.8个百分点。客岁末低基数效应下，预测四季度单月同比有望捏续回升。有行业东谈主士指出，短期来看，东谈主民币增值对房地产行业组成了一定的利好。跟着东谈主民币的增值，中国金钱的蛊卦力加多。同期，东谈主民币增值有助于裁汰房地产企业的外洋融资资本，提高其盈利智商和竞争力。

　　国金证券分析师杜昊旻指出，供给端支捏已蓄势待发，预测后续各金融机构对房地产业融资的支捏力度有望加大，更多金融支捏房地产的计策有望落地。供给侧的融资支捏有意于缓解现在房企的信用收缩问题和现款流压力，有助于提振市集信心，促进房地产行业记忆闲隙发展。

　　“三大工程”对房地产行业改日发展将产生紧迫影响。有分析以为，短期来看，计策落实初期各地可能以收购生意地产名目为主鼓舞保险房工程，即在惩处低收入群体和后生群体阶段性住房问题的同期，惩处部分生意楼盘去化问题。遥远来看，跟着保险房的握住实施，改日保险房与商品房“双制度”发展模式的形成，将带来房地产行业结构化短处，对房地产行业的潜入影响还有待不雅察。

　　创始证券分析师李枭洋指出，深圳国资委发声支捏万科，短期流动性风险预期下降，板块估值保捏安妥。淡薄温顺高能级布局、拿地换牌比例较高、范畴适中的头部房企招商蛇口、华润置地；行业底部拿地扩展的优质房企滨江集团、华发股份、越秀地产等。

　　后劲股精选

　　招商蛇口(001979)

　　市占率捏续普及

　　公司前三季度实现营业总收入758.29亿元，同比下降15.26%；实现归母净利润37.69亿元，同比增长27.45%。前三季度公司实现签约销售面积917.64万浅显米，同比增长21.86%；累计实现签约销售金额2263.09亿元，同比增长12.25%，在克而瑞全口径销售金额榜单名循序五。为止2023年三季度末，公司总金钱 9635.2 亿元，较岁首增长8.69%，仍处于范畴扩展进度中。开源证券指出，公司1-9月公诱导债256.8亿元，融资渠谈保捏通顺。前三季度公司归母净利润同比增长，销售矜重投资看护一定强度，重组金钱完成过户，优质量皮储备加多。公司投资聚焦中枢城市，可售货源较满盈，看好改日市占率捏续普及。

　　滨江集团(002244)

　　看护闲隙安全旯旮

　　公司2023年三季度实现营收同比增长111%，归母净利同比增长8%。把柄公司中报及计算公告，1-9月公司拿地423亿元，金额口径拿地力度35%，进步样本房企13%。1-9月杭州两靠拢公司共获取面积全口径21%的地皮，2022年该比例为22%，杭州拿地上风延续。广发证券指出，公司三季度末有息欠债411亿元，较2022年末减少124亿元，现款299亿元，较2022年末增长56亿元，看护闲隙安全旯旮。公司保捏在杭州投资的相对上风，闲隙的销售孝敬较充裕的可结算资源，预测四季度将看护一贯的积极结算节拍。把柄克尔瑞，前三季度公司实现销售金额1221亿元，同比增长16%，金额销售名次升至第10，较2022年高潮3位。

　　华发股份(600325)

　　收购厚增公司事迹

　　公司2023年前三季事迹安妥增长，截止三季末公司公约欠债及预收账款统统约1020亿元，较2022年末增长26.23%，为2022年全年营收的1.72倍，改日结算事迹保险度高。东莞证券指出，公司控股子公司华晖公司拟以现款花式收购华发集团捏有的珠海海润45%股权，收购完成后华晖公司将捏有珠海海润100%股权。珠海海润现在诱导名目分四期诱导建设，首期名目于2016年开工，预测整个这个词名目2026岁首一起好意思满。收购完成后除能灵验惩处公司与控股股东之间的同行竞争问题，也能进一步加多公司在大湾区中枢性带横琴自贸区一体化区域内捏有的权力，有意于进一步巩固公司在珠海的龙头地位。名目渐渐诱导结算，也将增厚公司包摄净利润，普及事迹。

　　保利发展(600048)

　　土储结构捏续优化

　　公司10月在上海、广州、杭州等一二线城市共获取10幅地块，总建面88.3万方，对应地皮款106.5亿元，拿地权力比91.9%。公司1-10月累计拿地总建面742.0万方，对应总地皮款1188.6万方，拿地均价16019元/平米。其中在一线、二线和三线城市拿地金额占比折柳为33.0%、61.3%和5.8%。公司投资更聚焦高能级城市，土储结构捏续优化。公司1-10月拿地金额/销售金额达32.3%，投资保捏高强度，拿地金额权力比82.8%，保捏较高权力比，保证名目后期结算范畴。开源证券指出，公司行业龙头地位闲隙，拿地保捏高强度，融资渠谈通顺，财务数据保捏矜重渠道顾问专员，将捏续受益于宽松地产计策及行业花样优化，看好公司改日市占率捏续普及。